公告乃由 中国 燃气 控股 有限 公司 *（「本 公司」， 连同 其附 属公 司合 称「本 集团」）作 出的 自 愿性公告。建议分拆上市 本公司董事会（「董事会」）欣然宣布，本公司已收到香港联合交易所有限公司（「联交所」）根 据香港联合交易所有限公司证券上市规则（「上市规则」）应用指引15的规定批准其部分增值 服务业务（「分拆业务」）的建议分拆并在联交所主板独立上市（「建议分拆上市」）。

(相关资料图)

分拆业务由本集团的「壹品慧」平台运营，其业务主要为销售及提供厨房家居产品及服务，包括但不 限 于 厨 房 电 器 、 安 防 产 品 、 家 居 消 费 品 以 及 相 关 服 务 ， 将 由 一 家 控 股 公 司 作 为 上 市 实 体 （「分拆公司」）持有，且分拆公司在建议分拆上市完成后将继续为本公司的附属公司。

建议 分 拆 上 市（ 倘 实 行 ）使 分 拆 公 司 能 够 作 为 一 个 单 独 实 体 估 值 ， 并 反 映 出 分 拆 业 务 的 内 在 价 值。就上市规则应用指引15的规定而言，建议分拆上市需获得联交所的批准，而联交所已确认 本公司可进行上市规则应用指引15下的建议分拆上市。

中国燃气旗下壹品慧分拆上市揭开帷幕

据观察，早在2014年，中国燃气就在巩固壮大核心燃气业务的同时，将增值服务业务视为未来发展的第二增长点，并明确了以燃气具、波纹管、报警器等传统燃气产品销售及服务为切入点向燃气用户提供增值服务。

随着产品的稳定供应以及用户的良好反馈，中国燃气的增值服务业务逐渐发展成熟，并于2015年适时成立了中燃慧生活电子商务有限公司。

2019年，中国燃气敏锐地洞察到了新零售的广阔前景，将中燃慧生活电子商务有限公司更名为壹品慧生活科技有限公司（以下简称“壹品慧”），同时正式发布了“壹品慧”这一新零售平台，在产品、线上与线下渠道整合及市场化营销等各领域进行纵深探索。

2021年至今，壹品慧不断进行模式上的更新迭代，期间发布了新零售3.0战略，开创出三层网格×三位一体×三轮驱动的“聚焦于厨房的网格私域‘店’商新零售”的商业模式（3×3×3全渠道营销模式）。通俗而言，该商业模式其实就是把公用事业的客户网络、渠道优势以及用户触达能力发挥到极致。

第一层公用事业基础网格是用于提升用户满意度，第二层赋能网格用于提升用户亲密度，第三层社群网格用户促进用户裂变与产品销售，三层之间相互联动，相互促进。

此外，每一层网格都有自己的三位一体，通过4S营业厅、线上平台、网格私域三要素来共同促进流量的联动和转化。该模式可谓是一个线上消费、智能化服务、线下体验店等信息化程度高和服务体验感强的新型消费模式，助力新零售业务发展驶入快车道。

目前还无从获悉壹品慧近三年完整的业务经营情况和财务数据，不过根据公开信息，在中国燃气刚开始开展增值业务的2015年，该业务收入只有3.58亿港元时，毛利便达到了1.79亿港元，这意味着业务开展第一年就已经实现盈利。

到了2021/22财年，中国燃气增值服务收入67.99亿港元，税前利润24.92亿港元，其中壹品慧税前利润为6.3亿港元，同比增长40%，且预计在2022/23财年可实现100%以上的同比增长。在中国燃气的2022/23财年中期，壹品慧的毛利已同比增长105%达7.7亿港元，税前利润同比增长106%达5.9亿港元，增长态势可谓迅猛。

延伸2：董事长之女负责业务拟拆分上市？中国燃气回应

中国燃气就分拆上市传闻作出回应。

2月8日，中国燃气发布公告称，该公司一直不时评估进行各项资本及其他企业交易的可行性，包括潜在分拆上市，但截至目前尚未就任何潜在分拆上市作出明确决定，因此不能确定任何潜在分拆上市是否会如期进行。

此前，路透社旗下IFR报道称，中国燃气正在考虑通过香港IPO剥离其增值服务子公司，计划募资5亿-8亿美元。该公司已邀请投行参与有关事宜，上市时间最早可能在下半年。

中国燃气是中国最大的跨区域综合能源供应及服务企业之一，于1995年8月注册成立，目前控股股东是北京控股集团有限公司。该公司主营业务为天然气、液化石油气、增值服务、双碳新能源与综合能源业务等四大板块。

界面新闻翻阅2021/22年财报（2021年4月1日-2022年3月31日）发现，中国燃气的增值服务业务和双碳新能源与综合能源业务负责人为刘畅。刘畅是中国燃气创始人、董事长刘明辉之女，现年33岁，为中国燃气副总裁及执行委员会成员，并于2020年4月担任中国燃气执行董事。

中国燃气的增值服务业务是以厨房和安防场景为主的产品服务。自有品牌品包括燃气具品牌“中燃宝”、智能厨电品牌“HOMNLY”以及“KIVILY”。此外，该项业务还包括燃气综合保险、波纹管、报警器、智慧家居产品等燃气相关销售业务。

中国燃气增值服务业务主要由壹品慧生活科技有限公司（下称壹品慧生活）负责。2022/23上半财年报告显示，得益于新零售系统的落地，壹品慧生活业绩高速增长，毛利润增长105%达7.7亿港元，税前利润增长106%达5.9亿港元。

天眼查APP数据显示，壹品慧生活成立于2015年6月，董事长和法定代表人为刘畅。

壹品慧生活是电子商务发展有限公司的全资子公司。2022年3月，中国燃气以30亿港元增持其附属公司电子商务发展有限公司股份，持股比例由51%增至71%。当时后者估值约为150亿港元。

分拆上市是指一家公司将旗下某一业务或子公司拆分后，单独在资本市场上上市融资，被分拆的业务往往具有较大的市场发展潜力或效益。

中国燃气曾表示，增值服务是其挖掘用户价值潜力，提升企业品牌优势及服务竞争力的有效途径，为公司增长的重要发展路径。

非主业业务是近几年来传统能源公司的发力点。例如“两桶油”利用加油站网络，相继推出便利店服务、“安心买菜”等业务，并成立多个自有品牌，包括矿泉水品牌“长白山”、“武夷山”，白酒品牌“好客之义”等。

2021年，中石化披露其非油利润41亿元，同比增长11%。

2021/22年财报显示，近年中国燃气的增值服务业务的毛利和税前利润增幅也较大。其中，2020/21年毛利增幅为49.54%（记者备注：中国燃气财报数据图显示，该增幅为65.4%，应有错误）；税前利润增幅为45.6%。

近三年，中国燃气增值服务业务毛利和税前利润情况。数据图片来源：中国燃气财报

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