东亚药业(605177.SH)8月10日晚间发布2023年上半年业绩，公告显示上半年公司营业收入与归母净利润双双同比大幅增长，二者同比增幅皆达两位数，公司经营业绩增长态势良好。与此同时，东亚药业表示目前在手订单充足，产能综合利用率创历史新高。

东亚药业自1998年成立以来持续深耕化学原料药领域，不断进行工艺改进，研发投入持续。作为国内化学原料药领域的领军企业，东亚药业主导产品在相关领域占据显著市场地位，多个产品获国际药品规范市场认证，销售网络遍及全球50多个国家和地区。

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值得一提的是，今年上半年公司可转债项目获批，东亚药业表示将通过募投项目逐步向制剂领域拓展，形成“原料药+制剂”一体化的战略布局，最终发展为特色中间体、高端原料药、制剂一体化生产的国际一流药企。

上半年营收净利润均实现两位数增长

东亚药业作为国内化药领军企业，主要从事化学原料药、医药中间体的研发、生产和销售业务。根据申万行业分类，公司所处行业为一级行业医药生物下的二级行业化学制药行业。从整体产业链来看，化学制药行业处于整个医药产业链的中游，具有承上启下的关键地位。

在技术优势方面，公司已掌握头孢克洛关键中间体7-ACCA的生产技术，是业内为数不多的可以从起始物料青霉素开始，全产业链合成头孢克洛原料药的公司之一。公司在国内头孢克洛原料药市场有着明显的竞争优势，市场份额占比50%左右。

公司目前已把技术优势转化到了业绩上，今年上半年收入与净利润双增长。2023年中报显示，东亚药业今年上半年实现营业收入6.74亿元，同比增长25.94%；实现归属于上市公司股东的净利润5461.1万元，同比增长30.10%；扣非归母净利润5096.1万元，同比增长41.75%。

对于上半年业绩大增原因，东亚药业解释称：

今年上半年归属于上市公司股东的净利润增长30.10%，主要系β-内酰胺类抗菌药收入及毛利率增长所致：（1）随着头孢唑肟钠中间体新车间投入使用，产品销售得到恢复，新车间达到正常产能后单位成本下降，头孢唑肟钠中间体收入及毛利率同比增长；（2）随着下游需求复苏，头孢克洛原料药及中间体量价齐升导致收入和毛利率同比增长。报告期内，公司毛利率为24.28%，较去年同期提高了2.67个百分点。

为进一步满足客户需求，提升公司的生产经营效率，东亚药业还持续进行工艺改进，提高产品收率，实现多条产线产能提升。今年上半年公司研发费用3066.20万元，同比增长59.06%，截至2023年6月，公司累计获得授权专利36项，其中发明专利31项。

行业增长潜力大，公司未来可期

随着全球人口的增长、老龄化加剧、人们医疗卫生意识的提高以及全球医疗体制保障日益完善，全球药品的需求整体呈现稳定上升的态势，使得医药市场规模不断增长。根据Frost&Sullivan的预计，到2025年，全球医药市场规模将有望达到17188美元，年复合增长率超过5%。

而中国的医药市场更是受益于我国经济快速增长、医疗体制改革等因素，行业规模扩容明显。根据Frost&Sullivan的预计，中国医药市场2025年有望增长至20645亿元，年复合增长率达到6.7%。

从医药整体产业链看，化学制药行业处于产业链中游，承担着承上启下的关键，行业地位显著，而化学原料药更是化学制药行业的明珠。随着国际制药生产重心转移和跨国制药企业控制成本，全球化学原料药的生产重心已向发展中国家转移，我国目前已经成为全球第一大原料药生产国与出口国。根据广州标点统计，2021年我国原料药出口额突破400亿美元，未来仍具有较大的增长潜力。

东亚药业作为化药行业领军企业，在目前医药市场下游需求进一步复苏的背景下，随着公司主营产品市场的持续放量及未来战略布局的进一步深化，后市可期。

目前，公司主导产品已涵盖抗细菌类药物（β-内酰胺类和喹诺酮类）、抗胆碱和合成解痉药物（马来酸曲美布汀）、皮肤用抗真菌药物等多个用药领域，并占据较高的市场份额，具有较强的竞争实力。公司主导产品的多样化结构加强了公司的抗风险能力，为公司提供了稳定的收入和利润来源。

募资项目获批，一体化战略持续推进

值得一提的是，在巩固原有业务基础上，东亚药业持续推进“原料药+制剂”一体化战略，进一步延长产业链条和提高产品附加值。2023年上半年，公司可转债项目获批，涉及特色新型药物制剂研发与生产基地建设项目（一期）、年产3685吨医药及中间体、4320吨副产盐项目（一期）。

目前，东亚药业在浙江三门、浙江临海、江西九江建有一体化的制药基地，并在上海张江药谷和杭州下沙医药港小镇设有现代化的研发中心，先后获得“国家高新技术企业”、“浙江省专利示范企业”、“台州市管理创新十强企业”等称号。公司还面向全球市场，多个产品通过CGMP认证、EDQM认证、PMDA认证等国际药品规范市场认证，与欧美、东南亚等十多个国家和地区的客户建立了长期合作关系，产品销售网络遍及全球50多个国家和地区。

未来，东亚药业的战略是在大健康领域以原料药为基础，产业链向前布局中间体延伸、材料化学、合成生物学等领域，产业链往后涉足仿制制剂、改良型创新药、特医食品、化妆品等领域，最终发展为特色中间体、高端原料药、制剂一体化生产的国际一流药企。

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